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POSCO,대규모 설비투자 M&A와 연관-GS
골드만삭스는 POSCO가 과다한 현금 흐름 창출이라는 문제에 봉착한 것으로 보이지만 최근 회사측의 설비투자 규모 발표는 배당률 감소와 잠재적인 M&A 가능성으로 연결되는 것으로 보인다고 설명했다.
골드만삭스는 POSCO가 언제나 설비투자 규모를 실제 사용액보다 높게 발표해왔다고 지적했다. 2004년에 회사측은 2조8000억원의 설비투자를 발표했으나 실질적으로 2조3000억원만 사용했으며, 올해 역시 발표한 4조원의 설비 투자 가운데에서 2조6000억원만이 소요될 것으로 보인다고 지적했다.
따라서 골드만삭스는 POSCO가 해외 M&A를 노리고 있다고 분석했다. 미탈스틸의 최근 중국 철강사 인수에 영향받아 POSCO가 최소한 한개의 유럽 철강회사로부터 이같은 제의를 받았을 것이라고 예상했다. 비록 제의가 성사되지 않더라도 POSCO는 북미지역에서의 빠른 합병 등에 대한 기회를 고려하고 있을 것이라고 덧붙였다.
POSCO에 대해 시장수익률(outperform) 투자의견과 12개월 목표주가 20만6000원을 유지했다.
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